山西螺線基本面簡析及后市預測

前言：8月份需求較差，產量處于下降態勢，但值得注意一點，周度表需持續大于螺線周產量，庫存處于快速下降階段，進入9月份，雖然周度螺線產量逐漸增加，但產量恢復速度緩慢，周度表需雖增加但依舊大于螺線周產量，庫存整體繼續下降致低位后出現震蕩，9月份價格先弱后強，月底宏觀利好及節前補庫雙向加持下，價格快速拉漲。

核心內容：

1、2024年1-9月份廠內螺線庫存峰值為171萬噸；谷值為47萬噸，差值124萬噸，現庫存47萬噸，為今年低點。

2、2024年1-9月份螺線產能利用率均值45.12%，一季度螺線產能利用率均值39.28%，二季度螺線產能利用率均值47.92%，二季度螺線產能利用率均值48.38%，整體螺線產能利用率中低位，也驗證需求結構變化致使生產端結構調整。

3、6月中旬山西樣本鋼廠螺線產量達到階段高點51.15萬噸，近期產量略有恢復，預計下一階段高點或出現在10月中旬。

2024年初價格快速下跌，鋼廠復產節奏后移，對應的庫存高點明顯回落，4月初到6月中旬價格開始逐步修復反彈，前期停產鋼廠逐步復產，對應產量開始增加，山西主導鋼廠螺紋鋼價格6月中旬在3600元/噸出廠，震蕩下跌到8月中下旬2980元/噸出廠，隨后出現震蕩反彈，9月份反彈過程中出現小波段下行，進入9月份以來，建筑鋼材基本面良性運轉，庫存逐步下降致鋼廠出現缺規格現象，對價格強力反彈有較大支撐。

2024上半年建筑鋼材庫存高點出現在3月中上旬，峰值為171萬噸，低點出現在5月下旬，谷值為48萬噸，截止目前下半年建筑鋼材庫存高點78.2萬噸出現在7月底，谷值47萬噸出現在最新一期 。

鋼廠利潤的修復也將刺激產量的增加，山西個別鋼廠計劃10月份復產，屆時產量也將達到新階段的高點，而目前鋼廠在未有高爐復產的前提下，產量出現微增趨勢，鐵水流向略有改變。后市在產量的增加下，市場缺規格現象也將逐漸出現緩解，在需求改善有限下，價格震蕩走高后也將面臨回調壓力，但供應面增產趨向謹慎且轉向速度增加，價格向下調整有限。